來源：財聯社
①儘管聯儲局官員近期頻頻發聲打壓市場的降息預期，但美股市場卻仍然高歌猛進； ②美國銀行分析師認爲，這是市場在押注聯儲局犯了政策錯誤——儘管聯儲局3月降息已經幾無可能，但市場預計聯儲局可能會在今年剩餘的時間內更快速、大幅的降息。
聯儲局官員近期頻頻發聲打壓市場的降息預期，美股市場卻仍然高歌猛進。
美國銀行分析師認爲，這是市場在押注聯儲局會犯策略性錯誤——儘管聯儲局3月降息已經幾無可能，但市場預計聯儲局可能會在今年剩餘的時間內更快速、大幅的降息。
市場押注：聯儲局做錯了
自聯儲局主席鮑威爾上週在1月利率決議上幾乎明示3月不會降息後，在美東時間週日播出的電視節目上，鮑威爾再次強調這一立場，即聯儲局不會過快降息。
鮑威爾強調，3月降息的可能性不大，仍然需要持續的“良好數據”來證明通脹降溫，在這之後才能開啓降息。
然而，這番言論卻似乎並沒有打擊投資者們的樂觀情緒，美股市場的上漲卻似乎已經到了“不講道理”的地步：在上週五美國強勁非農數據公佈後，儘管市場對於聯儲局3月降息的押注進一步下降，但美股市場卻仍然走高，最後標普、道指續創歷史新高。
美國銀行分析師寫道：
“鮑威爾的強硬聲明降低了3月份降息的預期，但市場仍預計今年將降息六次左右……在我們看來，這表明他們在定價中計入了一個政策錯誤。”
在去年12月的點陣圖中顯示，聯儲局官員預計預計2024年將有三次降息。然而，市場卻仍在預期聯儲局降息次數會不止於此：一些人甚至預計會有多達六次降息。
從“更早更慢”轉爲“更晚更快”
在聯儲局的打壓下，市場對於首次降息的預期的確有所推遲：此前CME聯儲局觀察工具顯示，交易員押注聯儲局在3月初轉向的可能性曾一度高達70%；而如今，這一預期在聯儲局的打壓下已經降至20%左右。
但是，聯儲局卻未能打消市場對於今年降息幅度的期待：市場仍然預計聯儲局今年將會降息4次以上。
美國銀行分析師們寫道：“在1月份的會議上，我們認爲，對聯儲局來說，更重要的是推遲市場對降息速度的預期，而不是首次降息的時間點的預期……然而，聯儲局卻適得其反。”
“市場可能會說，聯儲局需要在‘早一點且慢一點’和‘晚一點但快一點’之間做出選擇。目前，它正在選擇後一項。我們同意，我們的新基準面臨的風險向這個方向傾斜。”
在鮑威爾本週發表鷹派言論後，不少華爾街多頭更加確定將降息。其他人則認爲，真正的錯誤在於聯儲局過早降息。
分析師寫道：“如果聯儲局希望以季度速度降息，它在推動市場定價方面還有很多工作要做，而且它有可能引發有意義的金融緊縮。”
編輯/tolk