來源：金十數據
2萬億美元資管巨頭減持七大科技股，認爲市場目前的降息預期過於樂觀，轉向看好另一資產和板塊……
管理著2萬億美元資產的歐洲資管巨頭東方匯理銀行預計，未來一年經濟增速將放緩，從而導致表現最好的大型股走勢疲軟。
該公司美股研究主管斯特林（Craig Sterling）最近表示，將在2024年減持美股，因爲當前的股市與一年前有很大不同。斯特林稱，雖然預計七巨頭的股價表現仍將優於整體市場，因爲其增長和利潤率大多較高，但市場頂部的集中度及其與平均股票的估值差距是歷史性的，而這種現象通常不會有好結果。首席投資官皮隆迪尼（Marco Pirondini）表示，該公司確實減持了七大科技巨頭的股票。
$標普500指數(.SPX.US)$在2023年上漲了25%，表現出色，但$蘋果(AAPL.US)$、$特斯拉(TSLA.US)$、$微軟(MSFT.US)$、$亞馬遜(AMZN.US)$、$英偉達(NVDA.US)$、$Meta Platforms(META.US)$和$谷歌-A(GOOGL.US)$/$谷歌-C(GOOG.US)$這七大科技巨頭髮揮了舉足輕重的作用，佔該基準指數漲幅的60%以上。
斯特林表示，這七家公司在2023年表現出色的原因之一是對盈利的預期極低。在去年的大部分時間裏，這些大型科技公司能夠削減成本，並展現出比其他公司更好的發展軌跡。在第四季度業績中，這幾個個股預計盈利將增長46%。據估計，其他493只股票的盈利將下降7%，這種不平衡的趨勢將持續多個季度。
人工智能也是這七巨頭飆升的原因之一，但是斯特林說，“通常情況下，市場往往會高估新技術的短期影響，這會導致股市最終令人失望。”
東方匯理的美股團隊建議投資者限製對“估值過高”領域的投資，因爲這些領域的定價不適合全球經濟放緩的宏觀背景。策略師維持美國溫和衰退和股市表現疲軟的基本預期。儘管市場已經開始消化聯儲局大幅降息的影響，這將支撐七大科技股的表現，但該公司認爲，目前的預期過於樂觀。
皮隆迪尼說：“美國（股市）相對於自身和全球來說都非常昂貴。”展望未來，他指出債券看起來很有吸引力，而且下行空間似乎有限，可能會受益於聯儲局轉向和通脹放緩。這位高管還表示，東方匯理銀行未來一年將關注金融行業的個股表現，包括美國境內外的股票。
斯特林還表示：“隨著經濟及其通脹和利率的組成部分正常化，我們預計市場寬度將擴大，並開始超越經濟放緩或衰退以及許多經營扭曲的影響，這將有利於普通股票增長。”
但無論如何，華爾街的大部分人都對前景持樂觀態度。內德·戴維斯研究公司（Ned Davis Research）、美國銀行、加拿大皇家銀行和高盛等機構都發出了軟著陸的預期，並預計美國股市持續上漲。這些公司相信，聯儲局將實現不出現衰退的情景，最終爲投資者帶來福音。
編輯/tolk