當地時間週一，$西方石油(OXY.US)$公司同意以現金加股票的方式收購美國頁岩油生產商CrownRock，交易價值120億美元（含債務），以擴大其對美國最大頁岩油田的控製力。
截至隔夜美股收盤，西方石油股價上漲1.04%，報57.06美元/股，總市值502.34億美元。
去年以來，西方石油的股價隨著油價的上漲而不斷上漲，今年公司股價仍在高位震盪。
如果此次收購CrownRock的交易獲得批準，西方石油公司在美國頁岩油領域的地位超過$雪佛龍(CVX.US)$和Hess的總和。
目前預計，該交易將於明年一季度完成，將使西方石油在米德蘭的二疊紀石油和天然氣產量增加17萬桶/日，達到75萬桶/日。
數據顯示，截至9月30日，西方石油的總產量爲120萬桶/日。
西方石油的CEO Vicki Hollub表示，這筆交易還將爲投資者立即增加現金流，考慮到WTI油價爲70美元/桶，現金流量約爲10億美元。
西方石油還表示，CrownRock擁有的1700個未開發地點中近一半能夠在WTI油價爲40美元/桶時產生利潤。
控製成本
近期，美國石油行業掀起一波併購浪潮。
除了西方石油，$埃克森美孚(XOM.US)$擬以600億美元收購頁岩油生產巨頭$先鋒自然資源(PXD.US)$，這筆交易將使埃克森美孚成爲二疊紀盆地最大的石油生產商。
$雪佛龍(CVX.US)$此前宣佈，擬以530億美元收購美國第四大石油公司$赫斯(HES.US)$。
分析認爲，大型生產商正在利用新冠大流行後的豐厚利潤爲未來油價的下跌做準備，他們希望擴大規模以削減成本。
對於此次收購CrownRock，Hollub表示：“我們發現CrownRock具有戰略意義，長遠來看，這將有助於我們應對（石油價格的）低迷時期。”
Hollub還表示： “這次收購增加了規模，這對我們米德蘭盆地來說非常重要，並使我們能夠隨著時間的推移控製成本。”
槓桿率大幅擴大
不過，部分分析師並不看好西方石油的此次併購，畢竟西方石油近期剛從2019年收購阿納達科石油的負債累累中恢復過來。
Sankey Research 的分析師Paul Sankey認爲：“我們對這筆交易持相當負面的態度。你增加了一大筆債務，而有爭議的是你應該用股票來償還。”
投資銀行的Piper Sandler表示，CrownRock將大幅擴大西方石油的槓桿率，增加對未來資產銷售的依賴，並暫停回購，就像其此前收購阿納達科之後一樣。
對於此次收購的資金來源，西方石油表示，將用91億美元的新債務爲此次收購提供資金，同時承擔 CrownRock 12億美元的現有債務。此外，西方石油還將發行17億美元的普通股。
Hollub表示，公司計劃在未來一年內通過資產出售和現金流的方式償還減少約150億美元的債務，並減少至少45億美元的債務。
截至9月30日，西方石油公司的長期債務約爲186億美元，此次收購CrownRock將使其債務增加至近280億美元。
Smead Capital Management的CEO Cole Smead表示，這筆交易讓股東有責任償還債務，但也確定了這樣做的回報。 Smead Capital Management持有約590萬股西方石油股票。
他表示，相比之下，全股權交易會讓以後回購股票變得更加困難。在當前的整合浪潮之後，北美最終可能只剩下十家石油和天然氣生產商，西方石油就是其中之一。
Hollub還透露，伯克希爾·哈撒韋公司曾爲西方石油收購阿納達科提供資金，但並未參與此次與CrownRock的交易。
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