$標普500指數(.SPX.US)$今年的大部分漲幅可歸因於“壯麗七巨頭”股票。
該集團包括$蘋果(AAPL.US)$、$亞馬遜(AMZN.US)$、$谷歌-A(GOOGL.US)$、$Meta Platforms(META.US)$、$微軟(MSFT.US)$、$英偉達(NVDA.US)$和$特斯拉(TSLA.US)$，儘管今年人工智能的價格不斷上漲，但其中一些公司受益於圍繞人工智能的熱潮。標普500指數今年迄今已飆升近19%。
不過，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國股票策略師邁克•威爾遜（Mike Wilson）指出了美國市場的“分散性”：大型優質股表現異常出色，而“較低質量”的小型股則陷入了盈利衰退的泥潭。他說：“所以你看到的是真正的分化。”
威爾遜指出，積極的收益修正是他們在2023年的一個共同點，而這一年大多數公司的收益修正都是負面的。
“現在，這種情況能繼續下去嗎？”我認爲，這些公司在2024年將更難產生同樣的相對收益修正幅度，這就是我們的觀點，明年市場將擴大，我們將看到490多家公司的參與度更高，”他說，指的是標準普爾500指數的其他股票。
他說，隨著估值下降，這7只股票“可能會進一步調整”，以反映“它們的增長率正常化”。他對標準普爾500指數2024年的目標價是4500點。
威爾遜說，明年經濟衰退的風險將高於正常水平。"如果這種情況發生，你會希望持有相當多的防禦性資產，"他說，但他補充稱，美國經濟還沒有到那種程度。
"因此我們所處的這種週期後期的環境可能會持續下去，我們一直建議防禦型成長型股票是槓鈴型，然後是工業股，以及工業和能源等週期後期的週期性股票，"他說。
槓鈴策略包括通過投資高風險和低風險資產的兩個極端，在風險和回報之間取得平衡。
摩根士丹利在最近發佈的另一份報告中稱，從歷史上看，當前的環境對醫療保健、必需消費品和公用事業等傳統防禦類股、精選增長機會，以及工業和能源等週期較晚的週期性股都是有利的。
該銀行表示，選擇增長機會可能是“波動性增長較低”的股票。該銀行篩選了這類股票，並將其評級爲增持。它們被歸類爲成長型股票，過去252天的波動率低於市場中值。
摩根士丹利表示:“在當前利率波動的環境下，我們認爲這類基金在業績相對穩定與具有吸引力的成長性之間取得了平衡。
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