來源：財聯社
作者：史正丞

香港時間周二晚間21點30分，美國勞工部勞工統計局（BLS）發布最新的美國10月CPI數據。稍稍好於預期的通脹數據，也推動全球金融市場風險偏好大幅拉升，正在交易的歐美股市和各路股指期貨歡騰齊漲。美股大幅高開，截至發稿，三大指數的漲幅均超1%，納指漲近2%。

先看數據，美國10月名義CPI環比不變，同比增速降至3.2%；去掉食品、能源價格的核心通脹環比上升0.2%，同比增速略降至4.0%。

根據“新美聯儲通訊社”尼克·蒂米勞斯事先做的統計，華爾街各大投行給予名義CPI的同比增速預期大致為3.3%，而核心CPI增速的預期中值為4.1%。可以看到，今天的數據是要好於市場預期的。

數據發布後，蒂米勞斯解讀稱：10月的非農報告和CPI數據均強烈暗示美聯儲的最後一次加息是在7月。下一次議息會議的重大爭論議題也已經形成——美聯儲是否以及如何修改利率決議的聲明，以反映出一個顯而易見的事實：美聯儲正處於暫停行動的狀態了。

在最新的通脹數據公布後，CME“美聯儲觀察工具”顯示12月和明年1月美聯儲議息會議“繼續加息”依然接近14%和30%。這本身也已經反映出市場對美聯儲“不太可能繼續加息”的判斷。

而從更長期的預期來看，數據發布後，交易員們對2024年美聯儲降息100至125個基點的預期概率從接近30%拉升至50%。

對於鮑威爾等一眾“依賴數據”的貨幣政策官員而言，在下個月13日公布年內最後一次利率決議前，還有11月CPI（12月12日公布）、10月和11月PPI（明日與12月13日公布）以及10月PCE數據（11月30日公布）。

分項解析：降通脹之路“卡”在哪里？

根據BLS同步公布的過去7個月經季度調整的環比數據，和截至今年10月的未經調整同比數據。

從這些細分項可以看出，隨著國際油價在10月經歷短線衝高回落，能源分項出現了環比2.5%的跌幅，同時未調整的同比數據也出現了4.5%的跌幅。而在核心通脹項目中，交通運輸服務、住所和醫療商品價格的同比增速達到9.2%、6.7%和4.7%，二手車的價格出現同比7.1%的跌幅。

市場反應

受到積極美國通脹數據推動，全球股市出現了“一片歡騰”的景象。開盤前美國三大期指從微微上漲的狀態直線拉升，漲幅均超過1%，漲幅最激烈的納斯達克100指數期貨已經跳升至1.6%上方。美股三大指數集體高開，截止目前，道指漲1.03%，納指漲1.89%，標普500指數漲1.56%。

與此同時，法國、德國、英國等主要歐洲指數，也出現較為明顯的盤中拉漲。中國投資者頗為關心的A50指數期貨也順勢拉升超1%。

同樣受到CPI數據（和美國政策利率走向預期）影響，各期限美國國債收益率也出現不同程度的下降，長端美債波動尤為明顯。根據最新數據，十年期美債收益率短線下降17個基點，三十年期美債收益率也下降近13個基點。

匯率方面，反映美元對一籃子貨幣走勢的美元指數日內跌幅接近1%，對應的是歐元、英鎊兌美元漲超1%，日元兌美元的漲幅也達到0.5%。離岸人民幣對美元也漲破7.30關口，目前在7.27附近波動。

現貨黃金同樣聞聲大漲近10美元/盎司，接近1960美元/盎司，彈性更強的白銀現、期貨漲幅達到2%；國際油價和銅等工業金屬的價格也在美元走弱的背景下上漲。

拓展閱讀：各大行已在押注降息節點

過去幾天里，包括瑞銀、高盛、大摩等投行，均更新了對美聯儲明年降息路徑的研判。

其中最為激進的是瑞銀，策略師團隊喊出了明年降息275個基點的預期，並認為最快3月就能看到美聯儲做出降息動作。

摩根士丹利則認為降息將從6月開始，9月再降一次，隨後從四季度開始每次議息會議降25個基點。

三家投行里最為保守的是高盛，預期明年四季度開始降息，然後每個季度降一次息。

編輯/jayden