來源：華爾街見聞
他也強調，債市波動顯著收緊金融狀況，以及地緣政治衝突帶來的不確定性高企，都可能影響到貨幣政策，“債市收益率上升可能意味著無需加息更多”。“新美聯儲通訊社”認爲至少11月不加息被坐實。
10月19日週四，美聯儲主席鮑威爾在紐約經濟俱樂部發表講話。演講之初，氣候抗議者們一度衝上臺打出“美聯儲正在燃燒：貨幣、未來、地球”的橫幅，鮑威爾被護送到講臺之外。
在事先準備好的講話稿中，鮑威爾首先總結了對近期經濟數據的看法，即“近幾個月來的數據顯示，美聯儲在實現最大化就業和穩定物價這兩個雙重使命方面正在取得進展”。
被視爲“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的財經記者Nick Timiraos撰文稱，鮑威爾最新講話坐實了11月暫不加息的市場預期，“除非有明確證據表明經濟韌性會危機通脹的降溫進展”。
還有分析稱，鮑威爾講話基本符合“偏向鷹派論調”的市場預期，重申應“謹慎”推進政策，既警告了不可對通脹降溫過早自滿，也印證了“利率在更高位保持更長時間”（higher for longer）的大方向。
鮑威爾讚揚通脹降溫進展“非常有利”，但警告9月起通脹下降趨勢不太令人鼓舞
鮑威爾稱，今年夏季美國通脹數據有所降溫，“這是一個非常有利的發展”，預計9月的名義PCE（個人消費支出物價指數）同比增3.5%持平前值，較2022年6月的峯值7.1%砍半；預計9月核心PCE同比增3.7%，低於8月的3.9%和去年2月峯值5.6%。相關數據將於下週公佈。
他認爲，通脹進展既與後疫情時代的供應幹擾得到緩解有關，也受益於去年3月開啓的18個月激進加息週期令強勁需求降溫。但他警告稱，9月通脹或延續下降趨勢，“不過不太令人鼓舞”：
最近三個月和六個月的短期核心通脹指標目前低於3%，但這些短期措施往往不穩定。
無論如何，通脹仍然過高，幾個月的良好數據只是建立通脹持續下降以實現我們目標之信心的開端。我們尚不知道這些較低的讀數會持續多久，也不知道未來幾個季度通脹將穩定在什麼水平。
（抗擊通脹的）道路可能會崎嶇不平並且需要一些時間（才能實現目標），但我和我的同事們團結一致，致力於將通脹可持續地降至2%。
鮑威爾稱勞動力市場正在降溫，但或需更長時間經濟放緩和就業疲軟才能通脹達標
在談及勞動力市場時，鮑威爾讚揚勞動參與率提高，以及移民數量反彈至疫情前的水平，都“可喜地增加了”工人供應，“許多指標表明，儘管情況仍然緊張，但勞動力市場正在降溫”。
這主要體現在：職位空缺數已從高點大幅下降，目前僅略高於疫情前水平；自主辭職率和跳槽者賺取的工資溢價都已降回疫情前；對工人和僱主的調查顯示，就業市場的緊張程度重返疫情前水平；工資增長正逐漸降溫到隨著時間推移與2%通脹率相一致的水平。
鮑威爾也正面評價了美國經濟發展，稱“迄今爲止，通脹下降並沒有以失業率大幅上升爲代價，這是一個非常受歡迎的發展，但在歷史上卻不尋常”。他還稱，今年美國的經濟增長一直令人驚訝，預測者普遍認爲三季度GDP將保持韌性，隨後在今年四季度和明年放緩。
但鮑威爾也表示，要可持續地回歸2%通脹目標，可能需要一段時期低於趨勢的經濟增長，以及勞動力市場狀況進一步疲軟。
再結合他在後文稱：
政策立場目前對增長具有限製性，這意味著緊縮政策正在給經濟活動和通脹帶來下行壓力。鑑於此前政策的緊縮步伐較快，未來可能繼續出現有意義的經濟收緊。
以及他承認：
近幾個月來金融狀況顯著收緊，長債收益率是此次收緊的重要驅動因素。美聯儲關注這些事態發展，因爲金融狀況的持續變化可能會對貨幣政策的路徑產生影響。
上述多重言論都令市場篤定至少11月美聯儲不會加息，美國掉期互換市場降低對美聯儲再加息一次的預期。
他沒排除數據太好會進一步加息，但也強調風險和債市收益率上漲收緊了金融狀況
在談及貨幣政策時，鮑威爾重申，美聯儲“致力於採取對經濟增長充分具有限製性的政策立場”，並保持政策的限製性，直到確信通脹正在可持續地降至2%目標。
但他同時也保持了看似中立，實則有些模棱兩可的態度。
一方面，鮑威爾沒有排除年底之前再度加息的可能性，稱：
“們關注近期顯示經濟增長和勞動力需求都具有韌性的數據。
（如果有）更多證據表明經濟增長持續高於趨勢水平，或者勞動力市場的緊張狀況不再緩解，這可能會導致通脹進展的惡化風險上升，並可能導致貨幣政策進一步收緊。
但他同時也提到了貨幣政策前景面臨的多重風險，包括：
（新一輪巴以衝突帶來的）地緣政治緊張局勢高度加劇，對全球經濟活動構成重大風險。美聯儲職責是監測這些事態發展對經濟的影響，而經濟影響仍然高度不確定。
一系列新舊疊加的不確定因素，使我們平衡“貨幣政策過度緊縮風險”與“緊縮過少風險”的任務變得更加複雜。
做得太少可能會讓高於目標的通脹變得根深蒂固，最終令貨幣政策不得不用高昂的就業代價來實現抗擊通脹。做得太多則可能對經濟造成不必要的損害。
考慮到不確定性和風險，以及我們已經取得的進展，美聯儲正在謹慎行事。我們將根據收到的數據總量、不斷變化的前景和風險平衡，來決定額外政策緊縮的程度以及政策保持限製性的時長。”
鮑威爾稱，債市收益率上升可能意味著無需加息更多，但當前政策並非太緊縮
在問答環節，鮑威爾也提到了幾個值得注意的要點。
首先，他認爲美債收益率快速攀升主要是“期限溢價”（term premiums）在起作用，影響因素既包括了美聯儲縮表對債市供求心態的影響，也與人們更加關注美國財政赤字惡化，並認爲經濟實力更強勁等因素有關：
而“美債收益率上升，與美國通脹上升的預期無關。”
他更是明確指出：
收緊貨幣政策的一個目的是收緊金融狀況，美債收益率近期漲勢已經造成金融狀況顯著收緊，（因此，）債市收益率上升可能意味著美聯儲無需加息更多。
不過，他也談到“證據表明，美聯儲當前貨幣政策並非太緊縮”，似乎暗示還有進一步收緊的空間，這造成美股指數一度集體止漲轉跌、10年期美債收益率重新上逼5%大關。
鮑威爾稱，今年放慢加息節奏，從而讓緊縮行動有時間發揮作用，但“利率可能還不夠高，維持的時間不夠長”；“許多跡象表明，勞動力市場正回歸平衡狀態。商界領袖告訴我，美國經濟仍然強勁”， 即“經濟對此前一系列加息行動處理得很好”。
“新美聯儲通訊社”記者也認爲，美國9月非農就業和本週的零售銷售、工業產出等數據意外強於預期，都使得美聯儲很難宣佈加息已經結束，而鮑威爾週四也確實沒有這樣呼籲。
不過，上述記者稱，“鮑威爾並不認爲這種經濟實力已經產生了通脹上升的熱度，從而證明進一步加息是合理的”，除了將6月份以來的通脹放緩描述爲“非常有利的發展”之外：
鮑威爾像今年8月的一次演講中那樣，兩次使用‘可以（could）’一詞、而不是更強有力的‘即將（would）’來描述美聯儲是否會再次收緊貨幣政策。
上述記者認爲，鮑威爾還提到貨幣政策已經具有限製性，以及由此前緊縮政策帶來、有意義的經濟收緊尚未完全實現，即貨幣政策對經濟的影響存在滯後性，種種線索都指向11月不會加息。
美股和美元先升後跌、再升再跌，10年期美債收益率仍上逼5%，黃金全天上漲
鮑威爾講話對市場造成了不小的影響。在他講話前，道指和標普500指數在美股午盤小幅上漲0.1%，納指漲0.2%，此前在漲跌之間波動。
在他講話之初，美股漲幅擴大至日內高點，10年期美債收益率抹去稍早漲幅並跌穿4.90%，兩年期收益率跳水7個基點也轉跌，刷新日低至5.16%。彭博美元指數跌至日低。
問答期間，美股回吐稍早漲幅並轉跌，標普大盤和納指刷新日低。10年期美債收益率重新上行並觸及5%，30年期長債收益率漲幅擴大至10個基點交投5.10%。關鍵的兩年/10年期美債收益率倒掛幅度創2022年以來最小。
而問答結束後美股又重新轉漲，隨後又在講話結束近一小時重新轉跌，10年期美債收益率漲幅收窄至4.95%。
整體來說，美元同樣先跌、隨後收復全部跌幅、然後再抹去全部漲幅，最終全天走低並下逼106關口。現貨黃金則一路走高至漲超1%，並升破1970美元至兩個半月最高。
此前有分析稱，目前正值美國經濟不確定性上升的時刻，鮑威爾講話中暗示出的未來利率政策走向堪稱關鍵，既能爲市場預期定下基調，也對金融市場有潛在重要影響。
這是鮑威爾在週六開啓美聯儲FOMC決策之前靜默期的最後一次公開發言，市場普遍預計11月1日美聯儲將暫不加息，成爲去年3月開始加息以來首次連續兩次會議都不加息。
過去一週不斷有美聯儲官員稱，國債收益率走高帶來的金融狀況收緊，足以換來美聯儲不急著加息。自7月底上次加息以來，10年期美債收益率在非常短的時間內累漲了近100個基點。
編輯/Corrine